Creșterea deficitelor fiscale ale principalelor economii ale lumii și intensificarea tensiunilor geopolitice au erodat optimismul investitorilor. La final de an, aceștia și-au îndreptat atenția către cel mai sigur plasament, aurul, dar și către alte metale prețioase.
La sfârșitul săptămânii, metalul galben a depășit recordul de 4.498,60 dolari/uncie, atins marți, și a urcat la un nou maxim istoric de 4.550,80 dolari/uncie, valoare anticipată anterior pentru prima parte a anului 2026. De la începutul lui 2025, aurul s-a apreciat cu aproximativ 70%, marcând cel mai puternic avans anual din 1979.
Deficitul de ofertă și majorarea cererii industriale au ridicat vineri prețul argintului cu 9%, fiind atins astfel un nou record de 78,53 dolari/uncie, ceea ce înseamnă un salt de 150% la nivel anual. La rândul său, platina a urcat până la un maxim istoric de 2.454,12 dolari/uncie.
Această evoluție poate fi pusă și pe seama pesimismului privind independența Rezervei Federale americane în fața presiunilor politice, după revenirea la Casa Albă a lui Donald Trump, precum și a încheierii, în 2026, a mandatului lui Jerome Powell, actualul președinte al Fed. Piețele anticipează noi tăieri de dobândă în 2026, după cele trei operate în acest an.
Un rol important îl au și băncile centrale, care își diversifică rezervele pentru a se proteja de politica „dolarului slab” încurajată de administrația americană, dar și dorința investitorilor de a deține „lucruri palpabile”.
În piața locală, înainte de minivacanța de Crăciun, prețul gramului de aur a crescut de la vechiul record de 622,2291 lei la un nou maxim istoric de 622,5801 lei. Gramul de aur a început anul la 412,9649 lei, pragul de 500 de lei fiind depășit la 8 septembrie, iar cel de 600 de lei pentru prima dată la 17 octombrie.
Volatilitatea pieței valutare locale a fost redusă, cursul euro mișcându-se în cele trei ședințe de tranzacționare între 5,0881 și 5,0902 lei, cursul de miercuri fiind stabilit la 5,0890 lei. În piața FOREX, euro s-a tranzacționat vineri între 5,085 și 5,094 lei.
Perspectiva scăderii inflației de la aproape 10% la finalul acestui an spre 5%, respectiv 4,5% la sfârșitul lui 2026, potrivit unui raport al ING Bank, s-a reflectat în retragerea constantă a indicilor ROBOR în apropierea pragului de 6%, la jumătatea distanței dintre rata de referință de 6,5% și cea a facilității de depozit, de 5,5%.
Miercuri, indicele ROBOR la trei luni, utilizat pentru calcularea dobânzilor la majoritatea creditelor în lei contractate înainte de mai 2019, a scăzut de la 6,18% la 6,17%. Indicele la șase luni a coborât de la 6,32% la 6,31%, iar cel la 12 luni s-a stabilizat la 6,52%.
Pe piața valutară internațională, euro a crescut miercuri la 1,1808 dolari, maxim al ultimelor trei luni, dar s-a retras la final de săptămână la 1,1761–1,1772 dolari, închizând în piața americană la 1,1772 dolari. Media dolarului american a scăzut înainte de Crăciun de la 4,3417 la 4,3140 lei.
Francul elvețian a avut o tendință ascendentă, urcând miercuri de la 5,4784 la 5,4821 lei, maxim al ultimei luni. Media lirei sterline a crescut la jumătatea săptămânii de la 5,8301 la 5,8317 lei, cel mai ridicat nivel din ultimele două luni.
Numărul redus al tranzacțiilor a amplificat volatilitatea pe piața cripto, afectată și de ieșirile din fondurile ETF pe bitcoin și ethereum. Bitcoin a fluctuat la nivel săptămânal între 86.400 și 90.400 de dolari, iar ethereum s-a tranzacționat în intervalul 2.890–3.100 de dolari.
(Radu GEORGESCU)
